Банки стали привлекать к рефинансированию крупных кредитов конкурентов, распределяя долг внутри синдикатов, сообщила РБК зампред ЦБ Ольга Полякова. Участники рынка адаптируются к запланированному ужесточению регулирования, но сроки его внедрения отложат.

Фото: Олег Яковлев / РБК

В 2025 году крупные российские банки стали активнее «делиться» уже выданными кредитами с конкурентами — они рефинансировали крупные корпоративные ссуды, распределяя долг между синдикатами банков. Об этом в интервью РБК рассказала зампред ЦБ Ольга Полякова. По ее словам, на такие шаги участники рынка идут, чтобы улучшить свои нормативы концентрации на крупных клиентах.

«В принципе, у банка есть два ключевых способа снижения концентрации: уменьшить задолженность конкретного заемщика, перераспределив ее внутри банковского сектора, либо нарастить капитал, чтобы «размыть» концентрацию. Второе — быстро и существенно увеличить капитал — сделать сложнее. А первый путь означает, что можно рефинансировать уже существующий кредит, распределить долг между синдикатом банков либо использовать поручительство другого банка», — отметила Полякова, подтвердив, что такие сделки на рынке уже были.

На 1 июля 2025 года норматив концентрации крупных кредитных рисков H7 в банках топ-10 достиг 361% — это рекорд за три половиной года наблюдений, оценивали аналитики «Эксперт РА».

Как ситуацию оценивают в ЦБ, кто из банков «переупаковывает» уже выданные кредиты для синдикатов и что будет с регулированием рисков концентрации — в материале РБК.

Как обстоят дела с рисками концентрации в банках

Высокий уровень концентрации рисков банков на крупных клиентах — старая проблема российского банковского сектора. ЦБ связывал это с тремя факторами:

• крупные российские компании больше банков по активам, поэтому «вес» таких заемщиков относительно капитала кредиторов слишком высок;
• из-за частых кризисов банки постоянно получали временные или индивидуальные послабления по нормативам концентрации, что маскировало проблемы;
• высокая «толерантность» к этому риску — и банки, и заемщики зачастую заинтересованы в поддержании тесных связей.

Для участников рынка установлено сразу несколько нормативов для купирования этой проблемы с разных сторон:

• Н6 и Н21 ограничивают максимальный размер риска банка / банковской группы на одного заемщика или группу связанных заемщиков. Рассчитывается как отношение всех обязательств такого конгломерата клиентов перед банком (кредиты учитываются с определенными коэффициентами или риск-весами) к его совокупному капиталу. Норматив не должен превышать 25% от капитала.
• Н25 — ограничивает кредитование заемщиков, связанных с банком. Это так называемые связанные стороны — дочерние структуры, акционеры или их сторонние бизнесы. Направлен на предотвращение вывода капитала из банка через кредиты собственникам и руководителям банков. Связанность оценивается на основе мотивированного суждения. Лимит — 20% от капитала.
• Н7 ограничивает совокупную величину крупных кредитных рисков банка. Максимально допустимое значение — 800% от капитала.

Как отмечали аналитики «Эксперт РА» в своем обзоре, норматив Н7 резко вырос в 2024 году и первой половине этого года.

«Сейчас усиления этой проблемы не видим. При этом на балансах отдельных банков концентрация действительно повышена», — сказала Полякова РБК. Она добавила, что ЦБ работает с такими участниками рынка «предметно».

«Есть планы по снижению концентрации с каждым банком индивидуально. Видим, что уже некоторые предпринимают определенные действия в этом направлении», — отметила она. Рефинансирование старых крупных кредитов в целью распределения долга на синдикат банков — один из способов.

Как работает передача кредитов в синдикаты

Синдицированный кредит — крупная ссуда, которая выдается компании, как правило, для финансирования масштабного проекта пулом банков, образующих синдикат. Кредиторы заключают с заемщиком договор по унифицированным условиям; процессом выдачи и управлением задолженностью занимается выбранный банк-агент. Финансирование может предоставляться в несколько траншей.

Обычный, или двусторонний, кредит, выданный одним банком одному заемщику, можно синдицировать — основной кредитор, например, может продать часть своих требований другим участникам рынка.

«Банки — участники синдиката разделяют риски и снижают показатели концентрации, а для заемщика ничего существенно не меняется — он все равно будет переводить платежи по долгу одному контрагенту, ответственному за сбор платежей в синдикате», — отмечает управляющий директор «Эксперт РА» Юрий Беликов.

В 2025 году в синдикаты стали активнее заходить «банки второго-третьего эшелонов», сообщили РБК в ВТБ. «В этом году мы видим в сделках, кредиторами в которых традиционно являются топ-5 российских банков, также и банки из списка топ-30, для которых вопросы длинных денег и сложных структур сделок традиционно были препятствием», — отметил представитель кредитной организации. Тенденцию также подтверждает руководитель дирекции сложного кредитования и структурного финансирования Альфа-банка Юлия Лапшина.

Для банков меньшего масштаба присоединение к синдикатам позволяет «нарастить экспертизу и перенять опыт реализации сделок синдицированного кредитования у якорных банков», а также привести крупного клиента, с которым ранее не было двусторонних отношений, рассказали в ВТБ. Лапшина выделяет еще несколько плюсов такого рефинансирования: «Для клиента это передача всех коммуникаций организатору синдиката и оптимизация документации и расхода ресурсов. Для банков-участников это возможность профинансировать клиентов, с которыми они ранее не могли работать в силу ограниченных лимитов и недостаточного капитала, и получить опыт в работе с профессионалами на рынке. Для организатора это дополнительный комиссионный доход и прямая работа с клиентом».

«Правильно структурированный синдикат, с большим числом участников с долей меньше 50% каждый, оказывает меньшее давление на нормативы ликвидности банков, чем аналогичный двусторонний кредит. В том числе поэтому сейчас мы наблюдаем растущий интерес банков к синдицированному кредитованию — как в части ранее выданных, так и новых кредитов», — говорит старший вице-президент, директор блока «корпоративно-инвестиционный бизнес» банка «Дом.РФ» Александр Аксаков. Он уточнил, что банк «Дом.РФ» сейчас работает с несколькими участниками рынка по синдикации ранее выданных кредитов и вскоре может провести первую такую сделку.

«У нас есть несколько сделок в стадии подготовки, и мы знаем, что сделки готовятся не только у нас», — отметила Лапшина. Она подчеркнула, что Альфа-банку интересно синдицировать кредиты так, чтобы эти активы могли с точки зрения регулирования квалифицироваться как высоколиквидные, поскольку «это улучшает экономику для банков».

Какие препятствия есть для таких сделок

Рефинансирование крупных кредитов не одним банком, а вновь созданным синдикатом «пока не слишком распространено», отметила Полякова. Опрошенные РБК эксперты указывают, что помимо плюса в виде размытия рисков такие сделки могут иметь ряд препятствий и для клиентов, и для кредиторов.

«Отношения банков с крупными заемщиками — это, как правило, сложный процесс, включающий в себя работу сразу по нескольким направлениям (комплексное банковское обслуживание). При наличии комплекса услуг банк повышает собственную выгоду от работы с таким клиентом. При синдикате такие преимущества могут потеряться. Кроме того, синдикация требует от банка потери единоличного контроля над операциями заемщика», — говорит руководитель группы рейтингов финансовых институтов АКРА Валерий Пивень. Он также отмечает, что синдикаты не всегда интересны заемщикам — для них становится сложнее согласование любых изменений в условиях кредитования, поскольку приходится иметь дело с пулом кредиторов, а не с одним.

Для заемщика выгоды от синдицированного кредита не очевидны, соглашается заместитель генерального директора компании «ПСК-Решения» Андрей Гончаренко: «Из минусов — работа с синдикатом, в отличие от набора билатеральных (двусторонних) кредитов разных банков, требует больших усилий, ответственности и отвлечения людских ресурсов. А в случае проблем точечная работа с отдельным банком-кредитором может быть эффективнее, чем с пулом кредиторов, действующих единым фронтом. Из плюсов: в ответ на предложение банка о продаже действующего долга и создании синдиката можно выставить встречные требования по существенному улучшению условий финансирования в части ставок, сроков, ковенант и обеспечения».

Гончаренко также считает, что для первичного кредитора передача ссуды в синдикат полезна «исключительно в возможности уложиться в требования по нормативам».

Что будет с требованиями ЦБ по нормативам концентрации

Летом 2024 года Банк России представил новую концепцию, предполагающую ужесточение нормативов концентрации для участников рынка. Помимо изменения подхода к расчету уже существующих нормативов планируется ввести новый — Н30. Он должен будет ограничивать риски концентрации банковских групп на крупных клиентах, заменив норматив Н21.

Кроме того, обсуждалось изменение подхода к наказанию участников рынка за незначительные нарушения нормативов концентрации — предполагалось, что при повышении лимитов банки будут попадать в «оранжевую зону». За это им не будет грозить отзыв лицензии, но придется платить повышенные страховые взносы в Фонд страхования вкладов.

Сроки внедрения этого регулирования сдвигаются — вместо 2026 года Н30 появится в России «не позднее 2027 года», сообщила Полякова. По ее словам, требования к банкам по концентрации будут ужесточаться постепенно, до 2031 года.

«Основная идея сохраняется — банки будут платить дополнительные взносы в ФОСВ (Фонд обязательного страхования вкладов. — РБК) за повышенную концентрацию. Мы понимаем, что единовременно нормализовать накопившуюся концентрацию банки не смогут, поэтому мы хотим создать дополнительный экономический стимул для ускорения процесса. Как я уже сказала, механизм пока прорабатывается, «оранжевая зона» была его рабочим названием на первоначальном этапе, мы уходим от этого термина», — добавила Полякова.

Автор Юлия Кошкина
При участии Антон Фейнберг

РБК, 8 декабря 2025